Page 33 - Inarcassa 4_2022

Nelle economie avanzate, i rendimenti cre- Se allarghiamo l’analisi al 2022, caratterizza-
scono in generale più del PIL. to da un andamento fortemente sfavorevole
In Italia, ad esempio, nell’ultimo ventennio i dei mercati finanziari e da un PIL in ulteriore
rendimenti realizzati sui mercati finanziari da crescita, nel periodo 2000-2022 il rendimen-
Fondi ed Enti previdenziali sono stati media- to dei Fondi pensione è stato, in media, del
mente superiori al tasso di crescita del PIL. 2,5% per quelli negoziali e dell’1,7% per quelli
Se consideriamo i Fondi pensione della pre- aperti, contro una crescita del PIL del 2,1% (cfr.
videnza complementare, nel periodo 2000- Allegato). Nel periodo l’inflazione media è au-
2021 il rendimento nominale netto è stato, mentata all’1,8%.
in media, del 3,1% per i Fondi negoziali e del La quota di extra-rendimento da destinare a
2,2% per quelli aperti, a fronte di una crescita montante non è uguale per tutti (cfr. tab. 7).
media del PIL nominale dell’1,9%. Nello stesso Alcuni Enti (Enpap e Enpapi) accantonano al
periodo l’inflazione (FOI) è stata pari all’1,6%. Fondo tutto l’extra-rendimento; altri ne ac-
Anche i rendimenti conseguiti dai principali cantonano solo una quota, come ad esempio
Enti del 103 sono risultati superiori al PIL: ne- l’Epap (fino al 60%).
gli anni 2008-2021 (per il quale sono disponi- In un primo momento, i Ministeri vigilan-
bili i dati) gli Enti 103 hanno registrato un ren- ti avevano negato agli Enti 103 la possibilità
dimento netto dell’1,8%, a fronte di una cre- di procedere ad un’ulteriore rivalutazione dei
scita del PIL dello 0,7%. montanti degli associati; gli Enti hanno fat-

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