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previdenza

to a deliberare la Asset Allocation Strategi- – Proposta 3: extra-rendimento dell’1,0% e
ca tendenziale di Inarcassa per il quinquennio saldo gestionale minimo a mercato negli
2023-2027, avendo la possibilità di valutare scenari più avversi di ca. -200 mln;
4 proposte tutte efficienti e con rendimenti – Proposta 4: extra-rendimento dell’1,1% e
crescenti all’aumentare del rischio. Le alloca- saldo gestionale minimo a mercato negli
zioni strategiche proposte hanno diversi pro- scenari più avversi di ca. -300 mln.
fili di rischio e sono state ottimizzate su un La maggiore redditività attesa potrà essere
orizzonte di cinque anni con gli obiettivi di se- utilizzata per la gestione di un «fondo di sta-
guito specificati: bilizzazione», per aumentare l’adeguatez-
– Proposta 1: ottenere, nel prossimo quin- za delle prestazioni e come copertura per l’i-
quennio, un saldo gestionale medio a potesi di un’inflazione realizzata più eleva-
mercati negli scenari più avversi (5° per- ta rispetto a quella stimata nel modello per i
centile) non negativo; prossimi 5 anni (ca. 2,2%). Si precisa che non è
– Altre allocazioni: ottenere un extra ren- stata ottimizzata una allocazione con l’obiet-
dimento rispetto all’1% reale (ipotesi del tivo di ottenere un target di rendimento rea-
bilancio tecnico) con un limite di rischio, le dell’1% (coerente con le ipotesi del bilancio
espresso in termini di saldo gestionale tecnico) in quanto anche l’allocazione con ri-
medio a mercato negli scenari più avver- schio minore (proposta 1) consente di otte-
si (5° percentile), in particolare: nere una redditività più elevata.
– Proposta 2: extra-rendimento dello 0,9% e L’Asset Allocation Strategica tendenziale de-
saldo gestionale minimo a mercato negli liberata (proposta 3 sul grafico sottostante)
scenari più avversi di ca. -100 mln; prevede un rendimento nominale annuo com-

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