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mento delle emissioni di CO2), e il progressi-
vo miglioramento, rispetto al livello del ben-
chmark strategico anche attraverso investi-
menti tematici e ad impatto, delle percentua-
li di portafoglio che perseguono alcuni SDGs
delineati nella policy di sostenibilità.
In tema di strumenti ESG in portafoglio, il
comparto azionario è investito in prodotti
sostenibili per oltre il 90%. Il comparto ob-
bligazionario corporate presenta una allo-
cazione sostenibile per circa il 60% e attual-
mente permane una contenuta componente
tradizionale di fondi high yield; dal lato go-
vernativo è, al momento, presente una cor-
posa componente investita in titoli di sta-
to Italia tradizionali, che a partire dal mese
di marzo 2021 è stata arricchita investendo
nel primo titolo di stato Italiano Green per
non solo attraverso l’integrazione di aspet- oltre 100 €/mln.
ti ESG nelle decisioni di investimento ma an- L’attuale scoring attribuito al portafoglio
che in termini di controllo del rischio. È sta- Inarcassa è “A” con un ESG Quality Score di
ta infatti formalizzata, a proposito, la politica 6,9 (su 10) e riguarda la porzione di asset in-
di sostenibilità dell’Ente in materia di investi- vestita in strumenti liquidi mobiliari (Aziona-
menti finanziari che va ad integrare il docu- rio, Obbligazionario sia governativo che cor-
mento sulla politica di investimento, regolar- porate).
mente sottoposto alla verifica annuale della Attualmente le valutazioni ESG per gli inve-
Covip. stimenti Illiquidi (Mercati Privati e Real Esta-
Sul tema della sostenibilità, si segnala che l’a- te) non sono disponibili se non attraverso sin-
dozione dei principi socialmente responsabi- gole richieste ai Gestori di riferimento; per ta-
li nell’ambito del processo di investimento e le ragione a inizio 2021 è stato aperto un ta-
di governance dell’ente implica un approccio volo di lavoro interno in collaborazione con
attivo volto ad implementare i principi in tut- Nummus (ESG advisor di Inarcassa) al fine di
te le classi di investimento; unire le forze con incrementare il grado di copertura di valuta-
altri investitori per favorire il dialogo con le zione sostenibile degli asset illiquidi di Inar-
aziende; essere azionisti attivi ed incorporare cassa. È in corso l’integrazione degli stan-
le tematiche ESG nelle politiche e nelle prati- dard di due diligence illiquida con un questio-
che di azionariato attivo, ma anche comuni- nario specifico ESG sottoposto a tutti i ge-
care le nostre attività e i progressi compiuti stori al fine di ottenere un pool di informa-
nell’applicazione dei principi. zioni non finanziarie utili a costruire una ba-
Nell’ambito della revisione dell’Asset Alloca- se omogenea e dunque analizzabile in termi-
tion Strategica, dunque, sono stati introdot- ni di sostenibilità.
ti anche obiettivi di sostenibilità, da raggiun- Ad oggi oltre il 50% del patrimonio totale è
gere attraverso l’implementazione di porta- assegnato direttamente in strumenti espli-
foglio. In particolare, i target selezionati sono: citamente qualificati come “responsabili” in
un livello minimo dell’ESG Quality score, un li- termini ambientali e sociali e questa quo-
vello massimo di Carbon Intensity (conteni- ta aumenterà progressivamente. Allo stesso

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