Page 20 - Inarcassa 3_2021

previdenza

vernativi o assimilabili di “Paesi Emer- zate da una maggiore ampiezza asimmetri-
genti”. ca negativa per le asset class maggiormen-
− Azioni 24,0% dell’intero patrimonio: te rischiose, l’azionaria in particolare. Si vuo-
• con possibilità di investimento, nella le pertanto, in logica puramente cautelativa,
misura massima del 5% del patrimonio confermare una maggiore possibilità di sot-
di Inarcassa, in mercati appartenenti toponderazione delle classi maggiormente
alla categoria “Paesi Emergenti”. rischiose ricorrendo, conseguentemente, al-
− Ritorno assoluto e investimenti reali 19,5% la possibilità di sovraponderare quelle meno
dell’intero patrimonio; rischiose. A partire da quest’anno, inoltre, so-
− Immobiliare 17,5% dell’intero patrimonio. no state aggiunte delle bande di oscillazio-
È confermata l’esposizione valutaria, al netto ne sull’esposizione valutaria per consentire
delle coperture, entro il 30% del patrimonio. di sovra/ sottopesare l’esposizione al rischio
Rispetto alla precedente AAS si evidenzia cambio in funzione sia delle attese di merca-
l’aumento della componente obbligazionaria to sia della relazione tra costi di copertura e
(+3,5%) e la contestuale riduzione della com- riduzione del rischio.
ponente azionaria (-2,5%); ridotta in misu- L’insieme dei limiti e delle proposte di AAS
ra minore la componente a ritorno assoluto esaminate risultano compatibili con quan-
e investimenti reali così come quella immobi- to contenuto nel codice di autoregolamen-
liare (-0,5%); invariata l’esposizione alla com- tazione in materia di investimenti promosso
ponente monetaria. dall’AdEPP e adottato da Inarcassa nel cor-
Tenendo conto dell’attuale scenario per il so del 2016.
prossimo anno e dei numerosi fattori di ri- Nella combinazione efficiente delle risorse
schio, si propone di confermare le medesi- disponibili, infatti, Inarcassa ha deciso di in-
me bande di oscillazione vigenti, caratteriz- cludere fortemente il tema della sostenibilità

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