Page 22 - Inarcassa 3_2020

previdenza

Grafico 2 - Asset Allocation Tattica di Inarcassa al 15 luglio 2020

forte incertezza e probabilmente solo con le natura illiquida. Ciò che si può affermare con
valutazioni di fine anno si avrà un quadro più certezza è che l’attività di richiami e distribu-
chiaro e veritiero. Sicuramente, la maggior zioni è effettivamente rallentata tra genna-
parte dei fondi a oggi ha evidenziato alcune io e giugno 2020 rispetto allo stesso periodo
criticità sulle proprie partecipate. Tra i setto- dell’anno precedente, segno che l’incertez-
ri più colpiti quelli dell’automotive, del luxury & za troppo prolungata ha influito sull’attività
fashion e del retail non alimentare, nel mon- di investimento ma soprattutto di disinvesti-
do corporate, quello dei trasporti (aeroporti, mento delle aziende nel portafoglio dei fondi.
porti e autostrade) e dell’energia tradiziona- Anche l’Asset Class immobiliare ha subi-
le (oil&gas) nel settore infrastrutturale. Alcu- to ripercussioni i cui effetti, tuttavia, saran-
ni settori hanno, invece, beneficiato del lock- no maggiormente tangibili nei prossimi me-
down: tra questi ci sono quello farmaceuti- si quando saranno disponibili le valutazioni
co e del lifescience, il packaging e l’alimentare, immobiliari, sospese durante la fase di lock-
ma anche i comparti della tecnologia e del di- down. In questo periodo si sono registrati mi-
gitale. La nuova situazione di emergenza ha nori volumi di transazioni, dovuti sia alla im-
portato i gestori a concentrare i propri sforzi possibilità di incontrarsi e/o eseguire fisica-
sulla gestione della liquidità, sulla sicurezza mente sopralluoghi sugli immobili di interes-
dei lavoratori, sulla trasformazione digitale e se, sia perché molti investitori si sono ritirati
sul taglio dei costi. Con particolare riferimen- in attesa della conclusione della crisi. Le diver-
to al portafoglio di Inarcassa, i private mar- se categorie di oggetti d’investimento, sia a li-
kets hanno mostrato resilienza e sono sta- vello globale sia a livello domestico, hanno ri-
ti impattati moderatamente grazie alla loro sposto in maniera differente alla crisi econo-

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