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a cura della Direzione sostenibilità
Patrimonio

Inarcassa e la gestione

immobiliare in ambito ESG

al 2017 Inarcassa ha focalizzato la ne d’uso e porrà un focus su fattori connes-
propria attenzione su tematiche ESG si alla salute e al benessere, oltre che sull’ef-
D (Environmental, Social, Governance), ficientamento energetico. Tale dinamica con-
adottando un approccio proattivo nella se- segnerà una posizione privilegiata ai property
lezione di investimenti responsabili, al fine di owner che hanno già effettuato investimenti in
costituire un patrimonio sostenibile. Tale de- tal senso e opererà come catalizzatore per l’a-
cisione rispecchia anche una valutazione eco- dozione di nuove tecnologie capaci di rispon-
nomica volta a monitorare e gestire l’impatto dere alle suddette esigenze.
che simili temi possono avere sul profilo di ri- Tuttavia, sebbene l’attenzione alla sostenibi-
schio e rendimento e sulle dinamiche degli in- lità si presenti come una tendenza trasver-
vestimenti dell’Ente. sale su scala globale, emergono delle diffe-
L’adesione da agosto 2017 ai Principles for Re- renze su base regionale date dalle differen-
sponsible Investments (PRI), proposti dalle Na- ti normative vigenti e dagli sviluppi attesi in
zioni Unite, consente di adottare un approc- tal senso. L’Europa in particolare, negli ulti-
cio olistico alla sostenibilità, capace di mirare mi anni ha sviluppato più di ogni altra regio-
a risultati di lungo periodo e di essere imple- ne una normativa a livello comunitario all’a-
mentato sull’intero portafoglio di investimenti. vanguardia nella regolamentazione delle me-
Non fa eccezione il comparto immobiliare, in- triche ESG, tra cui, a seguito di varie consul-
teressato non solo da dinamiche di sostenibi- tazioni e sviluppo sul mercato degli investi-
lità ambientale ed efficientamento energetico, menti sostenibili, la pubblicazione nel genna-
ma anche da temi sociali e di governance. io 2023, dell’SFDR Level II (regolamento dele-
Uno studio condotto dal team Global Listed gato (UE) 2022/1288 che integra il Regolamento
Real Assets di Morgan Stanley Investment EU 2019/2088), che ha stabilito tramite i nuo-
Management , evidenzia il ruolo cruciale svol- vi RTS (Regulatory Technical Standards), i co-
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to dall’analisi e dall’integrazione dei fattori di siddetti standard tecnici, ulteriori indicazio-
sostenibilità in fase di valutazione delle op- ni su contenuti, metodologie e presentazio-
portunità di investimento, a fronte dell’impat- ne delle informazioni.
to che queste possono avere in termini di ri- In merito al mercato italiano, le tematiche
percussioni su profilo di rischio e redditività. ESG registrano un crescente grado di inte-
A tal proposito si prevede un crescente inte- resse, stando a quanto riportano diverse
resse verso gli investimenti sostenibili, spinto analisi di settore, tra cui, un’analisi di CBRE
dal crescente numero di investitori concentra- Research . Lo studio, in particolare, individua
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ti su benchmark di sostenibilità specifici e dal- quattro macro-trend per i prossimi anni:
la obsolescenza degli edifici oggetto di opera- • Necessità, per gli investitori, di rendere
zioni immobiliari. Il ciclo di investimenti atte- le performance di sostenibilità dei propri
so coinvolgerà gli immobili di ogni destinazio- asset misurabili. Tale aspetto assumerà
un ruolo centrale all’interno del proces-

1. Durkay e Benisi, “Climate Change is Here… And So Is
the Need to Embrace Sustainability in Real Estate” 31 ot- 2. CBRE Research “2023 Market Outlook Report - Italy
tobre 2023. Real Estate”.

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