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Manager, per un ammontare di impegni com- L’approccio rinnovato ha permesso di combi-
plessivi prossimo a € 4,7 miliardi. nare la stabilità tipica delle strategie core con
Pur in un contesto in cui i mercati pubblici la dinamicità di strumenti flessibili, amplian-
hanno offerto risultati eccezionali, i mercati do il ventaglio di opportunità di investimento
privati hanno garantito un apporto stabile e e migliorando la gestione dei flussi di liquidi-
coerente alla performance complessiva, con- tà. Le più recenti selezioni internazionali han-
fermando il loro ruolo strutturale all’interno no inoltre privilegiato fondi prevalentemente
della strategia di lungo termine dell’Ente. europei, sulla base delle valutazioni del Con-
Nel corso del 2025, gli impegni si sono con- siglio di Amministrazione in merito al conte-
centrati su strategie internazionali di Priva- sto geo-politico e macroeconomico attuale,
te Equity e Private Debt, con un progressivo segnato da tensioni internazionali e incertez-
ampliamento della gamma di strumenti uti- ze regolamentari. Tale orientamento riflette
lizzati. un approccio prudente e selettivo nelle nuo-
In continuità con il percorso di rafforzamento ve sottoscrizioni extra-UE, con una preferen-
intrapreso negli anni precedenti, Inarcassa za per gestori attivi in mercati europei con-
ha ampliato la propria selezione di strategie solidati, in grado di fornire maggiore visibilità
nei mercati privati internazionali, includendo normativa e stabilità operativa.
fondi di secondario, fondi di co-investimen- Parallelamente, Inarcassa ha mantenuto un
to e, per alcune selezionate asset class, vei- impegno mirato sul mercato domestico, at-
coli evergreen. Queste tipologie di investi- traverso investimenti in Private Equity, fina-
mento, introdotte in maniera sistematica ri- lizzati a sostenere l’economia reale, la digita-
spetto al passato, consentono di ottimizza- lizzazione e la transizione energetica delle fi-
re la costruzione del portafoglio, migliorare liere produttive più innovative.
la diversificazione per vintage e garantire un Un traguardo significativo, raggiunto nel cor-
più rapido impiego del capitale, con un effi- so degli anni più recenti, è stato il rafforza-
cace gestione del profilo temporale dei flus- mento del programma di co-investimenti,
si di cassa. che consente un maggiore allineamento di

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