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A cura della primo piano
Direzione Patrimonio

Funds People.

Investimenti Alternativi 2025

narcassa, la Cassa Nazionale di Previden- gie di Private Equity, Venture Capital e Na-
za e Assistenza per gli Ingegneri e gli Ar- tural Resources, un ulteriore 17% circa al Pri-
I chitetti liberi professionisti, rappresenta vate Debt, mentre il restante 39% è investi-
uno dei principali investitori istituzionali ita- to nel comparto Infrastrutturale, con esposi-
liani. zione sia in strumenti di equity sia di debito.
L’Ente gestisce la previdenza di circa 175.000 Questa articolazione consente di combinare
iscritti, con un Patrimonio complessivo di € rendimento potenziale e stabilità, integrando
17,2 miliardi (ottobre 25) confermandosi tra strategie a diversi gradi di rischio e liquidità.
le Casse di Previdenza di maggior rilievo nel Sotto il profilo geografico, circa il 42% degli in-
panorama nazionale e tra i soggetti più attivi vestimenti nei mercati privati è realizzato in
nella gestione integrata di investimenti tradi- Italia, a conferma del ruolo di Inarcassa co-
zionali e alternativi. me investitore istituzionale di lungo perio-
Negli ultimi anni, Inarcassa ha progressiva- do a sostegno dell’economia domestica. Il re-
mente incrementato la propria esposizio- stante 58% è allocato a livello internaziona-
ne ai mercati privati, che rappresentano og- le, con prevalenza in Europa e Nord America.
gi il 14,1% del portafoglio complessivo, con un Tale combinazione di esposizione nazionale e
obiettivo strategico di medio periodo pari al diversificazione globale permette alla Cassa
19,5%. di mantenere un’ampia copertura settoriale
Tale orientamento riflette la convinzione che e una più efficace dispersione del rischio, as-
gli investimenti in Private Markets possano sicurando un accesso diretto ai principali ge-
contribuire in modo significativo al rafforza- stori globali e a operazioni di standing inter-
mento del profilo di rendimento di lungo ter- nazionale.
mine dell’Ente, migliorando al contempo la Gli investimenti nei mercati privati offro-
diversificazione complessiva, la resilienza no accesso a flussi di cassa di lungo periodo,
del portafoglio e la coerenza con gli obietti- spesso indicizzati all’inflazione, con un pre-
vi di lungo periodo propri di una gestione pre- mio strutturale di illiquidità e una bassa cor-
videnziale. relazione con i mercati quotati. Per un Ente
Parallelamente, Inarcassa gestisce un rile- pensionistico con passività di lunga durata,
vante patrimonio immobiliare, che rappre- tali caratteristiche risultano particolarmente
senta il 15,3% degli attivi, caratterizzato da preziose: favoriscono la coerenza tra attivo e
un approccio gestionale integrato che inclu- passivo (liability matching), riducono la vola-
de componenti trasversali verso infrastrut- tilità complessiva del portafoglio e contribui-
ture e real asset. scono alla stabilità attuariale intergenerazio-
Questa impostazione, coerente con la mis- nale, rafforzando la capacità dell’Ente di so-
sione dell’Ente, consente di ampliare ulterior- stenere gli impegni futuri verso gli iscritti.
mente lo spettro delle allocazioni illiquide e Il 2025 ha rappresentato una fase di ulterio-
di rafforzare la componente patrimoniale di re consolidamento del programma di Private
lungo periodo, che funge da ancoraggio sta- Markets di Inarcassa. Nel corso dell’anno so-
bile nei cicli di mercato. no stati sottoscritti nuovi impegni per € 800
All’interno del comparto Private Markets, cir- milioni, portando il Portafoglio complessivo
ca il 44% delle risorse è destinato a strate- a circa 200 Fondi gestiti da oltre 100 Asset

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